2024年对光伏行业而言意义非凡，，，，，，，，2023年底初显行业名堂转变的苗头，，，，，，，，在这一年演变为无法回避的问题，，，，，，，，工业链上下游进入“洗牌”阶段，，，，，，，，光伏业生长态势从“高歌猛进”切换成“理性调解”。。。。。

在手艺层面，，，，，，，，这一年N型手艺迅速崛起爆发，，，，，，，，市园职位稳步攀升，，，，，，，，意味着光伏手艺的新一轮迭代拉开大幕，，，，，，，，而随着2024年上半年各家厂商半年报的披露，，，，，，，，业绩数据的显著转变，，，，，，，，同样标记着光伏生长史又一道主要分水岭的形成。。。。。

证券之星注重到，，，，，，，，虽然目今以TOPCon为首的N型电池手艺已实现了大规模的产能落地并站稳脚跟，，，，，，，，但光伏行业的“手艺不同”并未缓解，，，，，，，，业内现在最大看法碰撞可以归纳综合为“五年之争”，，，，，，，，即未来5年内，，，，，，，，哪一种手艺蹊径能成为行业主流？？？？？？？？只管业内现在凭证手艺类型细分出了3种N型电池手艺蹊径，，，，，，，，但关于TOPCon和XBC的争论显着更多。。。。。

但现在来看，，，，，，，，XBC电池要想实现低本钱量产尚有较大阻碍，，，，，，，，而在比照光伏装机需求增量和供应端产能逐渐落地的情形下，，，，，，，，XBC大规模扩充的动力也显着缺乏，，，，，，，，加之在手艺层面XBC电池双面率短板显着，，，，，，，，单瓦本钱刚性限制的制约下，，，，，，，，想要如业内所言跻身主流职位还需要海量的资金投入。。。。。

光伏手艺“5年之争”打响

现阶段，，，，，，，，坚持TOPCon蹊径的企业包括晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份、钧达股份、一道新能、正泰新能等；；；；；；；；而选择XBC蹊径的则主要以爱旭股份与隆基绿能为首。。。。。

证券之星注重到，，，，，，，，在业内，，，，，，，，“XBC与TOPCon手艺之争”并不是一个神秘，，，，，，，，事实上，，，，，，，，早在2022年8月24日，，，，，，，，隆基绿能治理层在2022年上半年投资者交流会上明确体现：“我们以为TOPCon是一个过渡性的手艺蹊径。。。。。”

以后，，，，，，，，眼见TOPCon快速生长，，，，，，，，产能迅速落地。。。。。但在隆基绿能2023年上半年业绩投资者交流会上，，，，，，，，公司董事长钟宝申依然明确体现：“我们依然坚持，，，，，，，，其(TOPCon)是一个过渡性产品的看法”，，，，，，，，“在未来的5-6年或者说到2028年-2029年，，，，，，，，XBC电池会是晶硅电池的绝对主流，，，，，，，，包括双面和单面电池。。。。。”

7月4日，，，，，，，，钟宝申在投资者交流会上体现，，，，，，，，隆基周全投资XBC手艺的战略已十分清晰，，，，，，，，未来大宗的产品会接纳XBC类电池手艺蹊径。。。。。XBC手艺是单结电池最终手艺蹊径，，，，，，，，将成为未来5年内主流手艺平台等。。。。。

一再旌旗鲜明且笃定的亮相，，，，，，，，不但在行业中释放了一个显著信号，，，，，，，，也给所有人强化了一个熟悉：隆基绿能要在XBC蹊径一起走究竟。。。。。

隆基绿能关于XBC手艺的推许是有缘故原由的，，，，，，，，理论上XBC电池结构有以下三个优点：一是正面没有金属栅线遮挡，，，，，，，，转换效率高；；；；；；；；二是很是雅观，，，，，，，，特殊适合应用于漫衍式光伏场景；；；；；；；；三是通用性好，，，，，，，，TOPCon、HJT、PERC、叠层电池等都可以跟XBC手艺相团结，，，，，，，，叠加工艺继续扩大效率优势。。。。。

但抛开XBC现在保存的几项手艺制约来看，，，，，，，，即即是要想跻身主流职位，，，，，，，，在当下却面临着一个严肃的磨练：比照以后的供需两侧的增添情形，，，，，，，，XBC的产能扩张缺乏动力。。。。。

详细而言，，，，，，，，凭证中国光伏协会展望，，，，，，，，乐观情形下，，，，，，，，到2028年全球光伏装机容量约莫有561GW，，，，，，，，对应的组件出货约为674GW。。。。。而在供应方面，，，，，，，，到2028年，，，，，，，，预计TOPCon产能将抵达983GW,将占有主流供应职位。。。。。

进一步来看，，，，，，，，若组件需求来到674GW，，，，，，，，对应电池环节产能约1379-1444GW，，，，，，，，对应供需比2.67-2.14；；；；；；；；纵然剔除保存的PERC产能后，，，，，，，，先进产能的供需比依然高达2倍以上，，，，，，，，远超1.1倍的供需平衡线；；；；；；；；因此电池环节将恒久坚持产能严重过剩的状态，，，，，，，，行业内各企业新扩产动力缺乏，，，，，，，，换言之，，，，，，，，以后一段时间里TOPCon产能领先优势将使得该手艺维持主流供应的职位。。。。。

而剩下的唯一可能提供扩产动力的是市场需求缺口。。。。。凭证天合光能战略、产品与市场认真人张映斌在8月份的一场演讲中体现，，，，，，，，以2023年为例，，，，，，，，头部10家企业占有约78%的市场份额。。。。。假设这一比例在2028年坚持稳固，，，，，，，，头部10家组件企业出货约524GW，，，，，，，，对应电池需求将抵达576GW。。。。。现在，，，，，，，，凭证这些公司的现有产能和妄想总和来估算，，，，，，，，约保存61GW的电池缺口。。。。。但与此同时，，，，，，，，许多专业厂商的产能已抵达259GW，，，，，，，，因此，，，，，，，，头部10家的出货需求完全可以通过这些专业产能来知足。。。。。

投资回报率的决议性作用

那么有没有一种可能，，，，，，，，即即是供需比显着失衡，，，，，，，，企业还要选择扩产？？？？？？？？虽然有，，，，，，，，只要投资回报率足够高，，，，，，，，依然可以驱动厂商来搏一搏。。。。。可是就现在数据测算来看，，，，，，，，这种情形现在仅保存理论可能。。。。。

今年7月12日晚间，，，，，，，，隆基绿能通告显示，，，，，，，，为加速推动BC二代手艺工业化，，，，，，，，凭证产能结构妄想，，，，，，，，隆基绿能拟投资建设隆基绿能光伏(西咸新区)一期年产12.5GW高效BC电池项目。。。。。项目预计总投资32.06亿元，，，，，，，，其中牢靠资产投资27.49亿元(含部分存量资产刷新和使用)，，，，，，，，流动资金4.57亿元。。。。。

以此测算，，，，，，，，隆基绿能BC二代电池单GW投资本钱约莫2.56亿元，，，，，，，，而现在行业内优异厂商的TOPCon电池单GW的建设本钱已经迫近1.1-1.2亿元左右。。。。。?

综合果真数据来看，，，，，，，，单GW投资XBC要比TOPCon高1亿/GW以上，，，，，，，，制造本钱或许至少要高8分钱到1毛钱每瓦。。。。。？？？？？？Ｋ剂康剿孀盼蠢词忠盏纳，，，，，，，，本钱都有可能继续下降，，，，，，，，XBC与TOPCon二者本钱差别可能会降低到5分/瓦或3-4分/瓦左右就较量难题了。。。。。

由于XBC有一些“刚性本钱”无法完全抹平，，，，，，，，包括更高折旧、更厚的硅片、更多银浆、相对低良率及特殊组件封装等。。。。。

而凭证测算，，，，，，，，XBC纵然在全球高价值市场(高辐照&高BOS)，，，，，，，，客户价值约莫4分钱左右。。。。。鉴于有客户愿意为了美学买单，，，，，，，，初期溢价或许1美分/W，，，，，，，，基本可以覆特殊本钱增添。。。。。但随着时间的推移，，，，，，，，这个溢价一定会镌汰。。。。。

事实上，，，，，，，，TOPCon相对PERC去年的溢价至少有1毛钱或7、8分钱每瓦，，，，，，，，可是现在只有1-2分钱/W，，，，，，，，甚至持平。。。。。因此随着时间的推移和规模的扩大，，，，，，，，BC的溢价无法一直维持。。。。。纵然假设未来溢价还能有5-6分/W，，，，，，，，在这样的情形下，，，，，，，，XBC的投资至少需要6年回本。。。。。

从另一个角度来看，，，，，，，，XBC要成为市场主流，，，，，，，，至少需要投资400GW，，，，，，，，由于市场需求为700GW，，，，，，，，XBC的市场份额需凌驾50%才华成为主流，，，，，，，，这也意味着至少需要1000亿的投资。。。。。在目今行业状态和资源融资的配景下，，，，，，，，这1000亿的资金泉源尚需进一步探讨。。。。。

TOPCon为何是未来5年主流手艺？？？？？？？？

回过头来看，，，，，，，，TOPCon能够迅速占有主流正是得益于从产品、手艺到工业相助等环节上，，，，，，，，全工业链的配套与融合一直加深，，，，，，，，以及更高的本钱节约性，，，，，，，，是手艺温顺迭代的首选。。。。。

详细而言，，，，，，，，TOPCon相关产线可兼容了上一代PERC要害装备和工艺；；；；；；；；其二，，，，，，，，我国对TOPCon整线全套焦点装备自主可控；；；；；；；；其三，，，，，，，，TOPCon产线投资及电池、组件所用的辅材本钱较其他n型手艺显着要低，，，，，，，，并且还在一连下降。。。。。

以HJT电池手艺的数据来比照，，，，，，，，HJT的温度系数和双面率都很好，，，，，，，，但与TOPCon量产的效率并未拉开差别——效率只高0.2%，，，，，，，，组件功率或许高5W左右，，，，，，，，HJT装备的单GW投资却险些是TOPCon的3倍。。。。。

InfoLink研究报告体现，，，，，，，，现在看来光伏电池的下一次手艺迭代不会太快来临，，，，，，，，TOPCon电池在未来5内将一连为市场上最主要的产品。。。。。据其展望，，，，，，，，2028年，，，，，，，，TOPCon手艺市占率将抵达75%。。。。。

另外从理论上讲，，，，，，，，电池设计需要思量的要害因素是光吸收、钝化、多子传输之间的平衡，，，，，，，，就现在已知的领域，，，，，，，，接触钝化加poly的系统是最优的量产计划，，，，，，，，当攻克了硼扩和poly沉积等要害手艺后，，，，，，，，TOPCon自然成为了头部企业的首选。。。。。

InfoLink报告则指出，，，，，，，，TOPCon电池由于其高转换效率和稳固性能，，，，，，，，适适用于大规模地面电站，，，，，，，，这些电站需要在辽阔土地上实现最大化的能量输出，，，，，，，，在每瓦度电本钱(LCOE)中也相比其他手艺更具优势。。。。。

TOPCon的度电本钱优势主要体现在低辐照优势及双面率优势上面。。。。。其为正背双面接触结构，，，，，，，，XBC为交织指状背接触结构。。。。。XBC结构决议了其正面无遮挡，，，，，，，，背面遮挡率和Poly Si寄生吸收却远高于TOPCon。。。。。通过理论推算及现实测试，，，，，，，，TOPCon的双面率较XBC高15%。。。。。

双面率越高，，，，，，，，在双面场景下单瓦发电能力越强。。。。。通过模拟差别地面反射率情形下TOPCon与XBC发电量差别，，，，，，，，可见5%-30%的地面反射率对应TOPCon单瓦发电能力增益为0.4%-1.09%。。。。。地面反射率越高，，，，，，，，单瓦发电能力差别越大。。。。。

别的，，，，，，，，光伏组件大部分时间都是在低于1000W/m2的辐照度下事情，，，，，，，，因此低辐照性能越优，，，，，，，，组件单瓦发电能力越高。。。。。XBC因其背接触的工艺结构，，，，，，，，而具有低并联电阻特征，，，，，，，，导致其低辐照性能相比TOPCon低了约5%。。。。。

换言之，，，，，，，，若是未来几年有一种手艺能够实现对TOPCon目今市园职位的替换，，，，，，，，那么这种手艺的单GW投资、工业链配套成熟度、效率差别等一定要拉开相当大的差别，，，，，，，，这样才具备投资的现实价值，，，，，，，，但现在来看，，，，，，，，暂时还没有这种足够领先的手艺问世。。。。。

而5年后，，，，，，，，即即是进入了叠层时代，，，，，，，，那么TOPCon等两面电极接触结构电池更适合与钙钛矿等形成叠层，，，，，，，，TOPCon+钙钛矿叠层有望突破电池效率30%以上，，，，，，，，依然具有强盛的竞争力。。。。。

恒久主义照旧投契主义？？？？？？？？

TOPcon电池的综合优势作育了它当下的市园职位，，，，，，，，相比之下，，，，，，，，现在XBC电池在手艺端、应用端、市场端都保存差别水平的难点，，，，，，，，而押注BC蹊径的厂商们也在手艺攻关的历程中泛起过“战略摇晃”。。。。。

今年3月12日，，，，，，，，ABC电池与组件全球龙头爱旭股份通告披露，，，，，，，，拟投资27.15亿元，，，，，，，，将浙江义乌基地现有的25GW PERC电池产能，，，，，，，，升级刷新为TOPCon电池产能。。。。。该项目4月份启动，，，，，，，，预计今年下半年投产。。。。。

3月18日，，，，，，，，爱旭股份再次宣布，，，，，，，，拟投资60亿在安徽滁州建设15GW N型TOPCon电池产能，，，，，，，，预计今年底前陆续投产。。。。。依次测算，，，，，，，，预计到今年年底，，，，，，，，这位业内ABC电池龙头旗下的N型TOPCon电池产能现实上已逾越了N型ABC电池及组件产能。。。。。

证券之星注重到，，，，，，，，在今年6月份的新品宣布会上，，，，，，，，钟宝申体现，，，，，，，，5年内XBC将成为绝对主流，，，，，，，，市占率将凌驾50%。。。。。他甚至破天荒地提出，，，，，，，，要和所有人赌博，，，，，，，，赌注是一个亿。。。。。

董事长亲自为手艺蹊径站台并为此愿意和所有人赌博，，，，，，，，这种亮相转变足以看出隆基绿能的心境并非云淡风轻，，，，，，，，也从侧面反应BC蹊径在从实验室走向大规模量产历程的艰难。。。。。

事实上，，，，，，，，在履历了2024年上半年的巨亏后，，，，，，，，隆基绿能的战略结构也泛起转变。。。。。9月19日晚，，，，，，，，金阳新能源宣布通告，，，，，，，，其间接全资隶属公司金阳(泉州)已与福建钜能电力有限公司、隆基绿能订立合资协议，，，，，，，，订约方将配合建设合资公司，，，，，，，，生产HBC太阳能电池。。。。。

9月21日，，，，，，，，隆基绿能回应称，，，，，，，，本次与金阳相助的HBC项目，，，，，，，，与隆基自己的HPBC二代是完全差别的手艺工艺。。。。。同时，，，，，，，，隆基自己的HBC手艺量产中试线也在正常推进中，，，，，，，，与金阳的手艺蹊径是相互自力的。。。。。

证券之星注重到，，，，，，，，凭证协议，，，，，，，，钜能、金阳(泉州)将以现金及注入资产方法划分出资3.46亿元、1.80亿元，，，，，，，，划分占股52.51%、27.31%，，，，，，，，而隆基则将以西安航天工业基地的四条PERC生产线折资1.33亿元，，，，，，，，占股20.18%。。。。。

别的，，，，，，，，合资公司将把隆基的这四条PERC生产线升级为高效率HBC生产线。。。。。切合效率及质量等各方面相关的条约规范后，，，，，，，，合资公司将向隆基或其关联公司出售其生产的大部分HBC太阳能电池，，，，，，，，并由隆基或其关联公司进一步封装成组件销售。。。。。

通告一经宣布后，，，，，，，，引发了多方推测。。。。。此前，，，，，，，，隆基绿能披露投资者关系运动纪录表显示，，，，，，，，进入今年上半年，，，，，，，，公司的HPBC二代电池量产线全线意会，，，，，，，，手艺本钱指标周全达标。。。。；；；；；；；；贖PBC二代手艺，，，，，，，，公司推出了面向集中式市场的Hi-MO9组件，，，，，，，，输出功率高达660W。。。。。在产品宣布后不到2个月时间，，，，，，，，公司已获得凌驾1GW订单。。。。。

在宣称HPBC二代手艺高歌猛进的同时，，，，，，，，隆基此番加入的HBC项目却为何和自己的HPBC二代是完全差别的手艺工艺？？？？？？？？究竟孰优孰劣呢？？？？？？？？若是是自家手艺更优异，，，，，，，，那何须大费周章和其他厂商相助呢？？？？？？？？若是自家手艺落伍，，，，，，，，那么仅仅占股两成的合资公司又怎样反哺企业？？？？？？？？

合理的意料是，，，，，，，，隆基绿能现在的HBC量产是不是保存某种问题？？？？？？？？手艺或是专利方面保存交织？？？？？？？？又或是公司在XBC蹊径上的手艺储备缺乏，，，，，，，，必需依赖相助的方法才华实现XBC产品量产呢？？？？？？？？

凭证通告显示，，，，，，，，金阳新能源仍然保存知识产权，，，，，，，，通过知识产权相助的方法向合资公司注入手艺，，，，，，，，合资公司通过支付允许费使用生产及制造HBC产品所需的知识产权，，，，，，，，而这关于隆基绿能来说并不像占有了有利条件。。。。。

现实上，，，，，，，，隆基绿能在豪赌BC手艺蹊径的蹊径上也有过摇动，，，，，，，，2023年8月22日，，，，，，，，鄂尔多斯隆基光伏30GW高效单晶电池项目举行投产仪式。。。。。彼时宣传资料声称该项目承接着隆基集团高效N型TOPCon电池手艺效果转化，，，，，，，，施展着提升产品市场竞争力、占有率的要害作用。。。。。

钟宝申也曾对外体现，，，，，，，，“事实TOPCon比PERC在性能上有显着的提升。。。。。虽然我们说有更好的，，，，，，，，可是远水解不了近渴。。。。。”

而隆基绿能此前推出的Hi-MO9电池现实上就是TOPCon电池。。。。。Hi-MO9接纳了BC电极结构的TOPCon手艺，，，，，，，，即TBC手艺。。。。。这种手艺是在主流的TOPCon手艺基础上，，，，，，，，通过改变电极结构来提高电池的性能。。。。。

钟宝申曾对外体现，，，，，，，，“隆基一直坚持恒久主义”。。。。。但真正的恒久主义者应该关注行业生长的每一个阶段，，，，，，，，明确手艺演进的重大性和须要性，，，，，，，，而不是错过行业主流的“过渡性手艺蹊径”，，，，，，，，不积硅步，，，，，，，，无以至千里。。。。。恒久主义者的胜利恰恰是建设在一次次过渡手艺上的领先。。。。。

基于此，，，，，，，，思量到XBC电池自己手艺攻关难点仍需战胜，，，，，，，，实验室转量产缺乏预期，，，，，，，，应用场景偏向小众的情形，，，，，，，，加之未来TOPCon组件出货量预估的手艺市占率占比在70%至80%，，，，，，，，假设XBC能够解决低本钱量产的难题，，，，，，，，但能否形成足够高的投资回报率，，，，，，，，又是否获得充分的扩产动力和足够的市场空间支持，，，，，，，，一切都是未知数。。。。。

（文章泉源：证券之星）